Этот вопрос мучает рынки уже несколько месяцев, и по мере
того, в какую сторону склоняется чаша весов, доллар США то растет, то отступает
по отношению к основным валютам. Если в начале сентября инвесторы уже
практически утратили веру в третье повышение, то сейчас вероятность такого
развития событий допускают около половины участников рынка. Изменение рыночных
ожиданий обусловлено тем, что индекс потребительских цен в августе вырос до
1,9%.
На первый взгляд, все логично. Инфляция почти достигла
целевого уровня, значит, основная преграда на пути ФРС к третьему повышению
ставки устранена. Однако не все так просто. Главной причиной разгона инфляции в
августе стал рост цен на бензин, вызванный остановкой работы НПЗ из-за
ураганов. Стабилизация ситуации на рынке энергоресурсов сведет это достижение
на нет. Поэтому в следующем месяце новых рекордов от потребительских цен
ожидать не стоит.
Но дело даже не в инфляции. ФРС не может игнорировать тот
факт, что в течение последних шести месяцев, за исключением июля, объем
розничных продаж стабильно падает. В августе этот показатель снова снизился на
0,2%. Возможно, ураганы и здесь «приложили руку», но показатели с марта по июнь
явно снижались не по их вине. Возможно, этот фактор заставит ФРС повременить с
дальнейшим повышением ставки.
Кроме того, нельзя списывать со счетов Трампа и его
стремление к ослаблению доллара. Не секрет, что у Белого дома и ФРС абсолютно
разные взгляды на монетарную политику. В феврале истекает срок полномочий
Джанет Йеллен на посту главы Федрезерва. Вполне возможно, что, если текущая
политика центробанка будет идти в разрез с планами правительства, ФРС возглавит
более сговорчивый финансист. Таким образом, если Йеллен захочет остаться на
второй срок, ей придется идти на компромиссы, вплоть до отказа от дальнейших
шагов в сторону монетарной рестрикции.
Таким образом, вероятность третьего повышения ставки в
декабре остается под большим вопросом. Шансы на это значительно возрастут, если
ФРС все-таки огласит о начале сокращения своего баланса на сентябрьском
заседании, продемонстрировав уверенность в том, что американская экономика
способна развиваться без стимулирующих мер. Однако существует большая
вероятность, что регулятор не рискнет предпринимать какие-либо решительные
меры, пока не будет известно, насколько сильный ущерб экономике США нанесли
ураганы.
В этом случае, каких-либо чётких сигналов от ФРС ждать не
стоит. Разочарование инвесторов может обернуться падением курса доллара,
воспрепятствовать которому способны лишь позитивные новости о продвижении
налоговой реформы Трампа.
Подробнее о том, как
заработать на валютном рынке Форекс, Вы можете узнать из моих курсов по
трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/
Комментарии
Отправить комментарий